大健康投资情报20190626石家庄三甲医院瘦脸针

1、江西下发2019年全省医疗服务价格重点治理实施方案；

2、慢性病成中国人主要“杀手”；

3、医院抛售潮下的市场与未来。

政策动态

江西下发2019年全省医疗服务价格重点治理实施方案

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江西日报：

近日，江西省市场监管局下发2019年全省医疗服务价格重点治理实施方案，主要是结合医疗服务价格改革中出现的新情况，开展医疗服务价格检查。本次检查还包括没有相应医嘱、服务记录、检查检验报告等病历记录，向患者收费的行为，商业贿赂等不正当竞争等行为。

产业观察

慢性病成中国人主要“杀手”

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柳叶刀：

在中国，中风、心脏病和肺癌等慢性病取代肺部感染和新生儿疾病，成为主要杀手。随着中国努力应对治疗费用高昂的复杂和长期疾病，这种变化很可能会推高中国的医疗成本。

财秘解读：

今后，慢性健康问题带来的负担，尤其是在老年人中间，将大大超过传染病。

医院抛售潮下的市场与未来

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八点新闻：

从2018年下半年开始就陆续传出转让医院股权的各种市场消息，医院股权被抛售的趋势已很明显。折扣率目前约在6-8折。而此时，新的投资人反而会采取观望的态度，他们相信价格还会继续下跌。依然能坚持持有医院资产的投资人，多数是资金期限相对宽裕的PE或者产业资本。投资人们依然看好中国老龄化趋势所带来的整体医疗服务业的发展前景。

财秘解读：

医保局成立之前，整体情况是广覆盖，但医保局成立以后就是严控了，意味着医疗服务业的粗放式发展就此结束了，因此这个领域的营收增长率会放缓，过去几年医院营收年增长率在30-50%，而目前已下降到10-30%之间。

风口热点

互联网医疗：昭阳医生以“医生工具+药物供应链”实现盈利

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动脉网：

昭阳医生使用“S to B to C”模式，其中“S”即昭阳医生平台代表的SaaS系统，“B”指医院医生端，“C”指患者。在昭阳医生完成前端的咨询和复诊服务环节后，打通了患者用药的重要环节。通过线下心晴门诊，建立药物供应链，与涉及精神领域药企合作，减少中间环节，向患者提供药物。

财秘科普：

整体而言，昭阳医生平台结合线下心晴门诊能覆盖从轻到重、从初诊到复诊、从药物治疗到心理治疗的各层次需求。其月处方金额从2017年11月的20万到2018年9月近200万，月增长率在20%~51%左右，正式通过产品打磨期进入高速增长期，2018年全年营收达3000万。

基因测序：基因测序市场如何建立护城河

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中国生物技术网：

基因测序企业从以下几个地方考虑护城河的投资：1）在上游实现突破，目前的基因测序应用商，基本上无法摆脱上游厂家对成本的控制；2）占有产品终端使用者的直接通道；3）与其他成熟业务整合，降低成本；4）拓展数据价值的客户体验，抬高客户转换成本。

财秘科普：

以下方面不是护城河：1）新的某一专利技术；2）目前的高市场份额；3）产品在科研方面的优点；4）“数据解读方案”。

互联网医疗：互联网医疗最终指向慢病复诊

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动脉网：

在互联网医疗平台上开展复诊，对于院外的慢病管理工作而言，有着天然的优势。当互联网医疗进入复诊时代，慢病管理的用药需求决定了医保的必要性。互联网医疗纳入医保还需跨过定价和异地结算。

民营医疗：民营医疗如何定价

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亿欧：

营利性医疗机构在开展定价工作时有三个要素要特别注意，分别是：价格、计费单位、计费点。价格是商业核心，计费单位即商业模式，计费点即客户体验。

图表1：几种常见的价格路线

图表2：几种常见计费点模式

养老服务

文旅康养融合发展孕育巨大市场

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新民晚报：

首届中国文康旅产业创新融合发展高峰论坛在复旦大学举行。文旅康养的融合发展孕育巨大市场，未来将形成10万亿元的支柱产业。中央文史研究馆馆员葛剑雄建议，大力发展公益性养老社区，政府应起主导作用。充分利用现代化技术，建成依托网络的老人家园，虚拟和实际相结合，提供老人需要的服务资源信息，信息安全可靠得到保障。

北京市海淀区拓宽上升通道——养老护理一线人员有津贴了

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人民日报：

北京市海淀区日前发布《养老护理职业发展体系改革试点工作方案》，从事养老护理服务的一线工作人员每月可享受岗位津贴，毕业生从事养老护理一线服务工作，最高可获得一次性6万元的入职补贴。今后，在北京市海淀区从事养老护理服务的一线工作人员可享受每月600至1500元的岗位津贴。

财秘解读：

各地在逐步完善养老护理人员福利问题，有助于促进养老服务业发展。

中医中药

香港设立并推出中医药发展基金 推动中医药发展

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紫荆网：

香港特区政府设立的中医药发展基金近日正式启动，开始接受中医药业界及相关团体申请。中医药发展基金将为香港中医界和中药界提供财政资助。

云南“定制药园”助力脱贫攻坚

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云南日报：

云南省卫生健康委召开的2019年“定制药园”工作推进会暨中药材规范化种植培训会。相关单位对2019年“定制药园”申报工作、中药材追潮体系建设、中药饮片产业发展专项资金申请、中药材绿色有机认证、中药材种植选择与产地加工、规范化种植与管理进行了介绍；对云南首批“定制药园”企业进行了授牌。

财秘科普：

定制药园”就是信誉良好的中药材生产企业、种植（养殖）合作社、家庭农场及种植（养殖）大户等，其种植基地在全省贫困发生率高于2%的县、镇（乡）及行政村范围内，且属于所种植药材品种的主产区或地道产区；能切实带动所在地及周边贫困户增收；具备一定建设规模，符合生态种植要求，药材质量达到药典标准以上。

740亿中成药胶囊剂奋起直追

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米内网：

2018年中国公立医疗机构终端中成药胶囊剂销售额达740.78亿元；产品TOP10中有7个是独家，而在品牌TOP10中，杭州中美华东制药的百令胶囊、陕西步长制药的脑心通胶囊、石家庄以岭药业的通心络胶囊、扬子江北京海燕药业的苏黄止咳胶囊等销售额均超过15亿元。

图表：中国公立医疗机构终端中成药胶囊剂品牌TOP10（单位：万元）

转让华润片仔癀股权，华润医药和片仔癀要“分手”

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新浪财经：

上海联合产权交易所信息显示，华润医药（3320.HK）挂牌转让所持有华润片仔癀51%股权。这也意味着华润医药已决定结束与片仔癀（600436）这段持续7年的合作关系。合作未达预期可能是华润医药最终选择退出的最主要原因。

财秘解读：

在医药保健品领域华润医药已有东阿阿胶，去年又拿下江中药业，但与片仔癀的合作显然未达预期。华润片仔癀在2012、2013年分别实现营业收入1944万元和8201万元，离华润医药此前承诺的3年内2亿元的销售目标相距甚远。

医美保健

美国制药巨头艾伯维豪购瘦脸针霸主艾尔健

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新浪医药：

制药巨头艾伯维称，将以大约630亿美元的价格收购保妥适生产商艾尔建，支付方式为现金加股权，以便为自己增加医疗美容和眼科护理等快速增长的治疗业务，两家公司表示，在交易结束后的第一个完整年份里，这笔交易预计将使调整后每股收益增加10%。

资本市场

股市行情

1）医疗行业6月26日行情

2）中药板块6月26日行情

3）养老概念6月26日行情

公司动态

1）平安好医生（01833）与珠江人寿保险股份有限公司达成合作

平安好医生宣布与珠江人寿保险股份有限公司将深度融合业务，突破医疗健康服务与保险产品间的服务界限，打造让医疗资源围着用户转的“医疗健康+保险”新生态。

2）三鑫医疗（300453）增收不增利 彭义兴家族折价转让6%股份纾困

为降低股票质押比例，优化公司股权结构，彭义兴家族拟转让三鑫医疗部分股东引入国资战投，拟将持有的公司1600万股股份(占公司总股本的6.1231%)以10976万元的价格了，转让给有着国资背景的中航信托股份有限公司。彭义兴及其子彭海波二人的质押率分别达到68%、58%。

3）迈瑞医疗（300760）涨超2%总市值超温氏股份成为创业板第一

6月26日，迈瑞医疗拉升，截至收盘，该股涨超2%，报158.25元，总市值1923.83亿元。而长期盘踞创业板市值第一的温氏股份微跌0.27%，报38.82元，总市值1903.16亿元，居迈瑞医疗之下。

投融资速递

1）InterVene完成1500万美元B轮融资，开发导入式控血设备治疗深静脉回流

医疗器械公司InterVene完成1500万美元B轮融资。本轮融资资金将用于支持该公司推进血液控制器械研发，帮助深静脉回流患者维持健康。

每日专题

光大证券：日本倍乐生：从教育培训切入养老领域的龙头

倍乐生(Benesse)以教育起家，后逐渐发展育儿、月子及养老业务，成为行业龙头。倍乐生集团于1997年开始发展养老业务，截至2018年3月底，集团旗下养老、护理和保育机构316家，服务客户超过1.6万。倍乐生2018财年介护业务与育儿业务市场规模已达1118亿日元，占营业总收入的25.7%，占营业利润约69.8%，同时也是集团中最为盈利的分部，营业利润率达8.6%，略低于日医学馆。倍乐生的介护业务主要是围绕机构养老为主的养老院业务，以“小而美，广覆盖”为特点，涵盖养老院入住、相关护理服务以及老年人个性化餐饮等服务。倍乐生发展养老业务和日医学馆类似，也均有教育培训业务为支撑，并且以“小规模”运营，提高服务质量为竞争优势。

图表1：倍乐生集团营收结构（FY2018）

图表2：倍乐生集团营业利润拆分和营业利润率情况（FY2018）

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